财联社10月23日讯(编辑 史正丞)当地时间周三,东京地铁公司(Tokyo Metro Co.)迎来强劲IPO首秀。日本散户一天时间里就把股价推涨44.92%。根据收盘价格,公司市值刚好迈过1万亿日元(约合468亿元人民币)。
除了红利概念外,东京地铁也有可靠的国资背景,以及高度稳定的运营基本面,可谓是直击日本炒股老头、老太太的灵魂(注:2022年数据显示,日本上市公司散户股东中4成年龄超过70岁)。
在这次IPO中,日本中央政府和东京都政府分别出售了一半的持股,募资3486亿日元,此前两者分别持有地铁公司53.4%和46.6%股份。所得将用于偿还重建3·11大地震灾区而发行的债券。
分析人士也指出,作为一家运营接近百年的公用事业股,东京地铁更适合期待稳定拿股息的投资者,不适合期待公司能有更多成长空间。
近6年最大IPO
东京地铁也是2018年软银上市后的最大IPO,也是过去十年里日本市场的第五大IPO。
对于股民来说,股息是这家公司最有吸引力的一点。东京地铁的每股股息预计约为40日元,对照IPO价格1200日元,股息率能达到3.3%。横向对比,明显高于同类竞品九州旅客铁道(2.3%)和东日本旅客铁道(1.56%)。
这次的IPO,也是日本政府今年大力推进个人投资免税账户以来的首次重大IPO。
根据承销商介绍,在东京地铁IPO中,国际机构投资者的认购倍数为35倍、国内机构的认购倍数为20倍。在免费的面馆小食餐券、车票、博物馆门票、高尔夫券的吸引下,日本散户的认购倍数达到10倍。
身处亚洲最早拥有地铁的城市,在错综复杂的东京地下铁路网络中,东京地铁运营着9条线路和180个车站,日均运送旅客650万人。由于这些地铁位于日本首都区域,理论上也是最不容易受到人口萎缩影响的资产。
同样也受制于接近百年的历史,几乎所有分析师都认为这只股票几乎没有成长空间可言。
上涨空间有限
日本生命资产管理公司的首席股票基金经理Taku Ito解读称,东京地铁的IPO定价有点低了,合理价格应该在1600日元左右。这是一只典型的分红股,同时也是一只防御性股票。虽然怀疑进一步上涨的空间不大,但在目前水平上,这是一只可以长期持有的股票。
这意味着如果股价持续上涨,导致股息率下降,可能会引发散户抛售。
信金资产管理公司的基金经理Naoki Fujiwara也表示,铁路业务的公共性质,意味着公司很难迅速提高票价并追求利润。
同时相较于其他地铁股票,东京铁路绝大多数营收都来自铁路运营,房地产、电信、零售等业务的收益占比不高。公司预期,在截至2025年3月的当前财年里,受到外国游客和其他旅客的数量增加,运输业务营收将增加18%至753亿日元,房地产业务的营收将维持在45亿日元。
东京地铁的公开上市也标志着亚洲IPO市场逐渐复苏。本周现代汽车在印度孟买成功上市,成为今年全球第二大IPO,周五日本X射线技术公司理学控股将挂牌上市。同时贝恩资本也在密切关注日本市场的情绪,此前有传闻称公司正准备在明年初推动闪存制造商铠侠上市。